# 退出与市场化折价承接

OneWorld Launchpad 支持有限流动性退出。\
这不是完整二级市场交易，而是在后续轮次中为上一轮持有者提供一种按规则提前离场的方式。

### 谁可以退出

上一轮持有者可以在新一轮开放时发起退出申请。

通常需要满足：

1. 用户持有上一轮可退出 Token
2. 当前项目已经进入后续融资轮次
3. 当前轮允许提交退出申请
4. 用户在规定时间内发起退出交易

如果项目已经失败、尚未进入下一轮，或用户没有符合条件的持仓，则不能发起该轮退出。

### 如何结算

退出申请按当前轮价格的 90% 结算。

例如：

1. 当前轮价格为 1 USDT
2. 用户退出 100 Token
3. 则退出结算金额为 90 USDT

计算方式为：

退出结算金额 = 退出 Token 数量 × 当前轮价格 × 90%

### 用户如何理解退出

退出不是即时卖出，也不是按原价退出。\
它更接近一种“在新一轮中申请提前离场”的规则。

用户需要理解三点：

1. 退出申请会先上链登记
2. 退出价格按当前轮价格的 90% 计算
3. 退出结果会在本轮结束后统一结算

这意味着用户提交退出申请后，不会立即收到资金。退出结果仍取决于当前轮结算。

### 市场化折价承接规则

OneWorld Launchpad 采用的是 **市场化折价承接** 规则：

1. 早期投资人如果想提前退出，需要接受一定折价
2. 当前轮新资金承担退出结算
3. 退出代币回流到当前轮的可分配池
4. 折价部分自然让渡给当前轮新投资人

这意味着：

1. 老投资人是用折价换取流动性
2. 新投资人获得更有吸引力的综合进入成本
3. 项目方仍然围绕本轮目标继续融资

### 退出结算池

每一轮有一个关键概念：

#### 本轮退出结算池

上一轮退出申请在本轮需要支付的实际结算金额。

#### 本轮总融资目标

本轮总融资目标 = 本轮原定融资目标 + 本轮退出结算池

这意味着本轮新资金需要先覆盖退出结算，再形成项目方的净新增融资。

### 退出结算对当前轮目标的影响

如果上一轮用户申请退出，本轮新进入资金需要承担这部分退出回款。\
因此当前轮实际需要募集的资金，不只是项目方原定融资目标，还包括退出结算池。

例如：

1. 本轮原定融资目标为 10,000 USDT
2. 上一轮退出结算池为 2,000 USDT
3. 本轮总融资目标为 12,000 USDT

如果本轮只募集到 10,000 USDT，则可能不足以同时覆盖退出结算和项目方原定融资目标。

### 退出后的结果

退出申请结算后，用户可能看到：

1. 退出成功，可领取退出回款
2. 退出未完全成功，可领取部分回款和部分返还代币
3. 本轮失败，可按规则领取返还资产

最终页面应清楚展示用户可领取的资产类型和数量。

### 链上动作

以下退出相关动作通过链上执行：

1. 用户提交退出申请
2. 用户领取退出回款
3. 用户领取返还代币

用户需要自行确认交易，并保留钱包和链上交易记录。

### 简单理解

可以简单理解为：

1. 老投资人用折价换流动性
2. 新投资人承接回流筹码
3. 当前轮继续完成融资目标

### 风险和限制

用户需要注意：

1. 退出不是即时成交
2. 退出价格低于当前轮价格
3. 退出结果需要等本轮结束后结算
4. 当前轮失败时，退出结果可能不会按预期完成
5. 退出规则不等同于随时可交易的二级市场


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